黃國英 - 你想自己做農夫還是獵人？

1997年，炒東航(670)，單日輸了三成身家。但這絕非畢生最大的投資錯誤，一生最痛，是港交所(388)一役：上市首日$7.2買入10萬股，翌日$9.2盡沽，日賺廿萬。當時是打工仔dou份糧，開心到不堪。事後回望，10萬股港交所，持有至今是一千五百多萬。四個字：追悔莫及。

大市回調，作為股評人，被人問候娘親是例菜，感覺上不少人輸到發爛渣。之前推介的股票，從高位回調了，自然有些求救電郵。個人持有的股票，帳面上損失了幾百萬，自己卻處之泰然 - 原因是投資、投機分得很清楚。

投機就像打獵，講求時機、技術。快，但中一鋪只夠食兩日。投資則如耕種，耐性先行。慢，但可以長食長有。很多人覺得左穿右插、捕捉市場時機很過癮，炒吓期指、牛熊證，就可以極速發達，其實難度高過姚明。現時的作戰環境，全球股、金、油、債、匯同時高速運行，很多基金經理，也未必掌握到市場的方向和步速。就算夠眼光，也要夠精神，就像<<雍正皇朝>>中十三阿哥胤祥的經典對白：「日以繼夜... (吐血)...是一日當兩日計的...」。

炒賣只適合膽正命平的柴九。身嬌肉貴，難成炒家。就像「德國股神」科斯托蘭尼教落：「錢少的人，不可投機；沒錢的人，必須投機」，中產階級，收入穩定，比上不足比下有餘，最好以投資為主。一來沒時間，二來贏不到大錢：十萬八萬上落，得啖笑；萬一輸一百幾十萬，中產變無產，慘成丐幫六袋長老，麻煩就大了。

中產的致富之道，源於善用現金流，以合適的價格，積累優質資產，達致財務自由。同事朋友的BB快2歲生日，友儕間商討送甚麼禮物。同事力排眾議，建議折現買股票給BB長揸。最多變廢紙，但買玩具，何嘗不是玩兩玩就影都無埋？萬一買中類似幾年前的港交所和康師傅(322)，玩吓手將來自費讀海外名校都夠錢。這才是真的贏在起跑線上。

大市回調，有甚麼好嬲？有甚麼好怨？有甚麼好驚？注碼定輸贏，只要不是槓杆太高、無力防守便可。有閒錢1-2年不急用，就買些六福(590)、理文集團(746)、中糧包裝(906)、玖龍紙業(2689)和中金再生(773)坐吓吧。18000才買好不好？貨多倒無所謂，但持股不多的話，萬一20000點不穿，又再抽升，到時還不是又把心一橫，情不自禁地再跳入火坑之中？

快點決定，自己要做農夫，還是獵人？或是既做農夫，又做獵人？如兼任兩個角色，揸、炒的比重是幾比幾？想清想楚這些問題，遠比問筆者「$4.2買了理文集團，現在要不要止蝕」重要。也請別再沉迷報刊的全年恒指目標價、合理值，甚麼18000買？19000買？回試250天線買？看到這些標題立即買，可能更好。不明白？買本大前研一的<<低IQ時代>>來看，保證畢生受用。

黃國英 - 「樣樣唔排除」極難發達

韓國 KOSPI 200指數 2月 207.50行使價的認購期權，最後以 2.23結算，幾日之內，帶來了近 300%的純利，末日期權的超強爆炸力，應該要好好利用，中一次可以抵銷幾次的失誤，相比之下，買 3至 6個月後到期的窩輪，槓桿效應實在太低，只要稍欠紀律，坐得太長，損失擴大便不易追數。買期權窩輪的失敗率太高，應該至少有一博一的賠率，才值得入場。

尋找這種以小博大的機會當然困難，眼光之外，還講求心態，以今次為例，當時正值歐洲滿佈陰霾，事態發展令人擔心，身邊一些朋友的態度是「樣樣事都有可能，無一件事可以排除」，見到他們縛手縛腳的樣子，腦中泛起的竟然是王傑的名曲「可能」。

不應該否定「恐懼」，卻不能被「恐懼」所佔據，令自己無法動彈。人云亦云是最舒服，但在盲目跟從主流的一刻開始，便正式和好機會絕緣。超高回報率的機會，一定是要花許多心思去推敲，聽從別人意見後就停止思考，自然不可能發掘得到。應該永遠假設，在世界上某一個角落，正存在絕世寶藏等待發掘。其實逆境往往才是機遇，前幾日低迷市況中夠膽出擊，已有不俗回報。

不少人會嫌目前升市成交低，又怕長假期之中外圍動盪，正因為這樣的主流心態，自己仍是繼續造好，到達 21000才再作打算。換個角度看， 19423應該已見底，現時只升了不夠 900點，追買仍不算太蝕章。


自己其中一注本錢，投放於此際可算是最差的 A股之上。當地的市場情緒比香港更審慎，所以長假前比較呆滯，不見有博紅盤高開的傾向。入市理由當然不只是迷信，今次業績期，以及股指期貨的推出，都應該 是利好刺激，年假之後，已相當接近這些催化劑，趁市場相對仍是淡靜提早進駐，不錯是有些冒險，但價位較低，值博率更為吸引。


是否行動，當然悉隨尊便，只是在思考的過程中，切戒王傑上身，下了決定之後，便不要胡思亂想。風險管理主要在入市之前，而不是入市之後，只要注碼控制得宜， A股市場放長假根本不足為懼。不做孖展的話，頂多是輸光，不必上身，自己這次買韓國期權，理論上變廢紙機率高達 8成，還不是照樣出擊。樣樣唔排除，最後唯一排除的，是自己發達的機會。