工中行傳轉軚 供股代批股 AH同步做 料大股東匯金力撐

(明報)2010年5月6日 星期四 05:10
【明報專訊】重磅股又是港人愛股的工商銀行（1398）和中國銀行 （3988），傳出股本融資計劃，可能改為「A+H股」同步供股，代替單在H股配股融資共1500億元的方案。內地傳出，主要因為持股六至七成的政府大股東——中央匯金，上周明確表態力撐內銀集資，加上建行（0939）在三大行中「身先士卒」，宣布「A+H」股供股後，其餘兩行有意仿效。

分別為內地第一及第三大上市銀行的工行和中行，並沒有否認報道，僅表示不作評論。中行辦公室主任趙蓉表示，目前沒有進一步信息可以披露。工行董事會秘書谷澍亦表示，應該披露的已經作出披露，不對市場傳聞作評論。內銀股昨日全線下挫，跌幅介乎1.5％至逾2％。

內地《21世紀經濟報道》引述「接近國有大行人士的多位投行人士」指，工、中兩行原先制定方式，即發行A股可換股債券，及H股配售的融資方案，將會被修正，傾向參考招、交、建行的「A+H」股兩地供股的方式。報道引述消息指，兩行早前公布融資方案時，並未取得中央匯金的明確支持。惟上周匯金終於在網上發表聲明，「將積極支持並參與各行的再融資計劃」。

三大內銀佔恒指比重達17.3％，截至去年底本港實物股東人數逾46.6萬戶。若三大行落實供股，勢將掀起自匯控（0005）後最大規模、與本港股民最息息相關的「抽水」潮。有基金經理認為，供股是對現有股東最公平的融資方案，而且由於政府大股東股權比例重，只要當局全力支持，市場要承受的融資壓力並不太大。

或掀匯控供股後最大抽水潮

中央匯金分別持有工、中、建行35.4％、67.5％和57.1％。內地市場人士指出，匯金不希望股權被攤薄，但若用實際行動支持內銀補充資本，動輒須掏出逾千億元巨資。惟匯金獲國家注資一直只聞樓梯嚮，未能向內銀明確表態支持融資。

工行本月18日將尋求股東批准一般性授權，兩地發行新股不超過現有A、H股的20％。該行早前宣布，僅擬在港配股。按本港昨日收市價5.56元計，其集資金額約924億元。中行上月已獲股東通過融資方案，市場傳出其將在本港配售546億元。若按比例供股，匯金須為每家內銀注入327億至428億元（見表），三大行合共須斥資1124億元。

有基金經理稱，按照以往大型中資銀行的集資經驗，若從機構投資者本身利益考慮，大型基金都會傾向以配股方式取貨。「雖然折讓會較供股為低，但如果能順利獲得配股，等於我有平貨你無，這將令基金表現稍為跑贏大市。」

另一方面，配股的程序亦較簡單，相對供股而言，將省卻不少時間與精力。「當然，如果你要從公平性來衡量，供股就所有股東都有權參與，不會剝奪了股東們的選擇權。」

（明報記者羅羽庭、陳健佳、楊曦報道