【收緊銀根】高盛：建行工行民行料最受益於存準率調整

5月 3日 星期一 15:30 更新

《經濟通通訊社３日專訊》高盛發表研究報告稱，中國人民銀行昨日宣布自１０日起上調存準率５０個基點，可以看作是基本面偏正面的緊縮舉措，原因在於，一，今次上調存準率仍屬早期緊縮周期的部分，有助控制通脹壓力、延續現時經濟擴張周期、為未來政策的靈活性提供緩衝。

二，假定銀行按照存準率要求，減少其銀行內資產，預計其息差收入將溫和減少０﹒２個點，但該行認為，這對銀行息差的影響整體看屬正面，因從緊的銀行內部流動性將帶來銀行拆息和票據收益的提升，此外還將持續提升貸款議價能力。

報告表示，假設存準率上調將帶來銀行同業間拆息利率１５個基點的上調，以及短期票據收益率１０個基點的上調，那些擁有更好存款機構和更多定期存單的銀行將更受益於存準率調整。該行表示，在其研究覆�\的銀行中，建行（００９３９）（滬：６０１９３９）、工行（０１３９８）（滬：６０１３９８）、民生銀行（０１９８８）（滬：６０００１６）及興業銀行（滬：６０１１６６）將因其有更多的同業拆借淨資產而最為受益。

報告最後指，當局未來或推出更多的存準率或利率調整舉措，以改變其現時依然寬鬆的貨幣政策立場。而利率調整將有利於內銀股，但具體哪隻將跑贏大市，還有待中銀監更清晰的關於內銀不良資產分級的測試結果決定。